尽管大宗商品价格继续飙升 美债市场却发出通胀见顶的信号

尽管在大宗商品价格继续上涨之际，尽管价格继续美债投资者认为通胀仍在从近期高点回落，大宗顶央行可能冒着经济衰退风险来遏制成本压力的商品市场观点得到强化。

美国五年期盈亏平衡通胀率--债市通胀预期的飙升一个关键指标--自4月22日触及近期峰值以来下跌了60个基点，至3.08%。美债同期小麦期货上涨18%，出通原油上涨11%。信号

鉴于俄乌战争引发的尽管价格继续供应冲击以及全球新冠疫情挥之不去的影响，美国通胀率已达到8%以上，大宗顶触及40年高点。商品市场美联储的飙升政策紧缩有望创下1980年代以来最快水平，主席杰罗姆·鲍威尔承认，美债在不触发经济衰退情况下抑制通胀的出通过程中，有些因素可能是信号他不可控的。 

“市场开始相信通胀率可能会有所减弱，尽管价格继续因为美联储将通过其激进的加息计划和金融环境的实质性收紧来破坏需求，”Jamieson Coote Bonds的高级投资组合经理James Wilson表示。他预计，随着全球增长前景弱化，未来几个月收益率曲线将趋平。